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强强联合 制胜2022--走进管理人活动于沪顺利举办

时间:2022-01-21 17:20:07

近两年,恒天财富从未停止推进与优秀管理人的合作进程、加强合作深度,为了帮助高净值客户更好地了解知名管理人的投资能力和投资逻辑,近距离与投资合伙人和基金经理面对面,恒天财富走进管理人系列活动持续举办。1月17日,中植基金高管团队及恒天财富大区负责人一行人先后走进天演资本、弘尚资产、衍复投资,与优秀管理人进行投资策略及趋势的深入探讨。

走进管理人之天演资本

首先,恒天财富股份高级副总裁、恒天家办总裁宋辉先生带领恒天财富高管团队及业务部门负责人走进天演资本,与天演资本创始人谢晓阳先生,就量化私募投资话题展开深入的交流与探讨。

首先,宋辉与大家概述了公司的情况:公司2011年正式成立,截至2021年底,员工总人数超过6600人,理财师队伍近4800人。公司倾力打造的冠军100™产品服务体系,目前包含62家管理人,其中37家私募、21家公募、4家券商资管。

恒天一直积极寻求与头部管理人的深入合作,成立7年的天演资本是一家优秀的量化私募管理人,与恒天已经进行了市场中性+CTA量化选股等产品线的合作。未来,期待与天演资本的继续强强联合!

谢晓阳就量化基金话题与投资人进行了深入的讲解与互动回答。谢晓阳介绍,团队方面,天演资本目前77人,主要就职于上海和香港。境内、境外业务共同稳步开展,2021年开始的海外业务,进展顺利。未来,海外板块也将与大家更加紧密的合作。

天演资本是一家十分专注科学研究、强调技术驱动的量化投资机构。公司提倡开拓创新解决问题,持续投入大量资金,运用各种前沿技术优化量化投资。谢晓阳谈到,天演资本是一家量化投资机构,本质上更接近于科技公司,与传统的金融机构有所不同,直接接触客户的机会并不多。天演资本专注于量化投资领域,倾向于将客户的财富管理、市场营销业务交给更专业的公司。从这方面来,恒天无论是在规模体量还是客户挖掘方面,都有丰富的经验及积累,也是天演资本合作的大机构。通过这样的合作分工、专业互补、深度合作,把工作链条上的诸多环节串联,每家都在各自擅长的领域做好自己的专业。

走进管理人之弘尚资产

紧接着,中植基金副董事长兼总裁、首席财务官陈洁,中植基金常务副总裁兼银杏理财CEO蒲建冲,恒天财富股份高级副总裁、青岛恒天睿信家族办公室总裁宋辉,中植基金银杏理财CPO蔡建波,以及多位恒天财富高管来到上海弘尚资产管理有限公司进行参访,并与弘尚资产创始人尚健、弘尚资产联席CEO张骏、弘尚资产副总经理刘海博等弘尚资产团队核心人员展开深入对话与探讨。

首先,陈洁与蒲建冲分别就中植基金的概况与恒天财富的发展做了介绍分享,表示,未来中植基金银杏理财与私募基金管理人的合作会更加地深入与广泛,并会继续加大与头部私募基金管理人的合作,为客户提供更多长期、稳健的投资服务。 

尚健对公司的发展历程进行了详细介绍。他谈到,弘尚资产成立于2013年,由来自公募基金的优秀团队资本联合创建,在投资层面和公司治理上,由弘尚资产团队进行独立决策。同时,他表示,目前公司无论是在合规体系还是内部流程上,均是参照公募基金进行,未来会继续加大投研团队的扩建,也非常高兴能够跟恒天财富建立合作关系,希望未来不断地往前推进。 

随后,张骏对公司的投资策略与投资风格进行了详细真诚的分享。他直言,不管是公司的运作还是投研的发展,只有均衡才有可能稳健,因此在投资策略上,弘尚资产遵循均衡的投资理念,并会以研究推动投资,以业绩带动规模。在投资方向上,会继续深耕消费、医疗、制造、科技等经济发展的主赛道,同时从资产配置角度,也不会偏废金融、化工、能源等具有配置价值的领域。他表示,未来会继续在目前整体理念下不断地去拓宽投资范围,加深研究深度,均衡地配置好资产,为客户持续提供稳健的收益回报。

走进管理人之衍复投资

最后,中植基金副董事长兼总裁、首席财务官陈洁,中植基金常务副总裁兼银杏理财CEO蒲建冲,中植基金银杏理财CPO蔡建波,以及多位恒天财富高管来到衍复投资参访,衍复投资高亢特别接待,双方就未来的市场投资策略及动向展开探讨。

会上陈洁说到,经历过“四合一”整合后的中植基金,业务规模很大,并追求稳健的投资风格,依托资产配置,与市场头部的管理人合作,为客户选择最好的产品,创造更稳健的投资收益。紧接着,蒲建冲对恒天财富的发展历程做了详细地介绍。他说到,公司从2011年至今不断转型,从以固收+、信托业务为主,到现在的大力发展权益资产,取得了优秀的成果。未来,希望在与管理人合作的过程中,为客户提供均衡的资产配置方案。最后,蔡建波对中植基金2022年的产品线布局进行了全面介绍。目前的产品线解决方案有直接采集配置型或混合策略型的产品、自身团队外采不同策略去做风险分配进行组合、采购各家最强的产品线为客户做配置方案,基于以上三点,加强投顾服务能力。

衍复投资高亢先向大家介绍了衍复投资的情况,以及与恒天财富合作的情况,包括短期、中长期的期望和未来合作规划。衍复投资作为一家较为年轻的公司,自2019年7月成立以来,截至目前现有管理规模已经超过400亿。这主要得益于两方面,一方面依赖于由高亢带领的优秀、专业、经验丰富的管理团队自2016年起积累下的良好口碑;另一方面,是衍复投资近两年本身过硬的超额收益表现;在这两年A股量化行业大发展的背景下,投资者越来越认可量化策略,衍复投资也充分把握住了市场机会。未来与恒天的合作展望方面,衍复投资希望以后给恒天的投资者提供更丰富的资产配置选择、并发挥自己专业性的优势,帮助恒天的投资者更好地理解量化策略本质。

针对公司的未来规模预期、2022年将推出的产品线、公司的风控体系,以及量化策略等问题相关问题,高亢进行了解答。针对未来发展规模,他指出,衍复投资定位明确,希望成为一家受人尊敬的资管机构,而对于资管机构来说最重要的可能就是业绩的稳健性。衍复投资开发策略就是以稳健为出发点,属于风控较为严格的公司。在规模理念方面,衍复投资对策略的容量上限有较为保守的估计,会及早地进行规模控制,避免策略表现在短期丧失竞争力。

对于2022年主推的产品线,他回答到,是沪深300指数增强。主要原因有两点:一、该策略对标的沪深300指数基本面非常好;二、从超额收益的角度来说,沪深300指数增强策略目前参与者不多,竞争不算激烈,因此会具有阶段性的优势。而对于去年续存的产品,他说到,2021年衍复主推的是中证1000策略,整体来看该产品线未来收益预期还是非常好的。目前,衍复投资管理规模的资金来源构成主要是代销资金,其中又以券商和三方为主,未来对于和恒天的合作也非常有信心。

紧接着,谈到衍复投资的风控体系,高亢说到,风控体系的评价体系主要是看超额收益稳定性。超额收益稳定的前提是对各种风险因子进行比较严格的控制,其中比较重要的有风格因子,还有行业因子。举个例子,沪深300指数成分内会有很多银行、地产公司,包括非银金融公司,这些公司的利润增速以及估值弹性不大,很多管理人倾向于低配这些行业以获取更高的超额收益,但是这样的举措可能会带来较大的超额回撤。此外,还有市值、估值等风险因子,这些都在我们的控制范围内,主要就是为了避免投资人承受太大的超额回撤。

而面对管理规模在短时间达到400亿的疑问,以及市场因此可能产生的关于团队管理方面的担忧,他则回应到,首先,从2016年团队初创,到2019年成立衍复,再到目前管理规模达到400亿的水平,尽管规模有了很大的上升,但是团队的市场份额实则是有所下降的;控制规模增长是我们的自主选择,衍复通过自我克制,宁愿让自己在市场上的份额下降,也希望给投资人创造一个比较好的收益。其次,关于团队管理问题,在招聘的时候我们非常看重这个人是否对研究有浓厚兴趣,如果是,他受到物质的刺激相对来说就会比较小,整个团队也比较稳定。最后,在激励政策上,让员工跟公司有长期的绑定,一些核心员工的收入和公司的整体收入是线性相关的。

最后,谈到为何不同量化管理人喜欢的股票相似度较高的问题,高亢回答到,这是因为量化投资通过严谨的回测检验因子组合的表现,而在投研过程中量化机构通常使用超过过去10年的历史数据去寻找规律,由于市场上的结构化数据是公开的,大家使用相同的数据,找到的规律就会有一定的重叠性。比如大家都喜欢茅台,这是没有办法避免的,因为如果策略、出发点逻辑是一样的,那么就必然会找到比较类似的股票。但是事实上每家量化机构都有与其他量化机构相关性较低的策略;而且持仓具有一定的重合度,无论是在量化机构还是在主观多头机构中都是存在的问题。

当潮水退去,方能知道谁在裸泳。截至目前,恒天财富已经与27家百亿以上规模私募管理人、18家千亿非货规模公募管理人达成战略合作。

投资江湖门派林立,投资策略层出不穷,将投资安全放在首位、长期业绩优秀、持续穿越牛熊的管理人却非常稀缺。而我们相信只有具备长期收益能力的管理人才能赢得市场的犒赏。未来,恒天财富将进一步加强与优秀管理人的合作,集各方优势为一体,强强联手,为高净值客户的资产管理保驾护航。

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